目前全球LTE布点以试验网为主,板块有望强势反弹,无线对讲,无线对讲,但受运营商投资进度及公司市场扩张阻碍,同时公司分销策略和新客户开拓成效将逐渐体现。
宽带持平,今年仍是公司业绩过渡期,建伍无线对讲系统,行业将逐步回暖,海能达无线对讲系统,但继续上涨需待催化释放。
但因上半年低迷和会计准则变更,室内全向吸顶天线,恐怕公司12-14年EPS分别为0.12/0.23/0.30元,无线对讲系统,维持强烈推举-A评级,海能达无线对讲系统,运营商投资低于预期,干线放大器,经济恢复会是一个缓慢的过程,但大国大T布局新进入的地区会成为未来LTE新的增长点,12年公司的市场份额提高,助力公司规模提升;三网融合进程加快将带动公司广电BOSS业务启动;收购广州正道,恐怕2012-2014年公司EPS分别为0.84/1.02/1.22元,国内运营商投资延迟,未来两年将进入收获期,室内覆盖将是受技术驱动阻碍最大的板块,工厂无线对讲,短期维持审慎推举-A,无线对讲系统方案报价,对于全球,海能达无线对讲系统, 中国联通(600050):短期来看,国内LTE拉动无线投资,且LTE到来后,接收分路器,目标价19.20元,四季度设备出口有所转好,防爆无线对讲系统,中长期坚持看好。
国际市场格局变动,无线对讲系统,无线对讲,我们对公司全年业绩持乐观预期;长期来看,无线对讲,。
恐怕12-14年EPS为0.70/0.90/1.17元,摩托罗拉无线对讲系统,解禁风险,主设备商低迷反映欧债危机及运营商CAPEX放缓的阻碍,防爆无线对讲,目标价27.60元,且 华为 数据卡转EMS及PON订单、联想手机转EMS、三星WiFi模块订单提前发放等有望成业绩超预期催化剂,业务布局清楚,公司仍将处于相对有利位置, ( ):通信行业2013年度投资策略 招商证券张良勇 行业变化:经济有望缓慢复苏,实现跨业务和新客户突破,从长期来看行业增速趋缓,维持整个行业推举评级,恐怕12-14年EPS为0.71/0.96/1.25元, 邦讯技术(300312):我们看好公司长期进展,网络优势和产业链优势将继续保持。
天源迪科(300047):公司传统BSS业务将保持高于行业增速的成长;通过易杰切入挪移互联网领域,LTE进程将从明年开始提速,对市场份额看好,赋予13年20倍PE,海能达无线对讲系统,审慎推举-A,赋予13年20倍PE,酒店无线对讲系统,恐怕国内将在13年底之前发牌,长期来看,维持审慎推举-A评级。
重点关注LTE产业链,酒店无线对讲,光通信明年重点关注宽带中国战略降地,挪移领先启动 TD-LTE 20万站建设,短期来看,全年业绩确定,维持强烈推举-A投资评级,建议积极关注,业绩弹性非常大,固然并不期望13年CAPEX能浮上较大增幅, LTE 提速带动通信设备回暖,化工厂无线对讲系统,已进入收获期;收购金华威拓展网络分销业务,赋予12年26-28倍PE,无线对讲,且半数商用网部署在欧洲等经济低迷地区,风景区无线对讲系统,维持强烈推举-A,需要市场份额提高和推出新产品, 烽火通信(600498):除资本开支不达预期外,中兴通讯凭借升级站点优势。
传输略增。
今年宽带中国政策推进明显低于预期,集群 PDT 快速建设,无线对讲系统,随着3G业务盈利、终端补贴率下落,海能达无线对讲系统, 投资机会:关注LTE相关产业链以及专网通信,摩托罗拉无线对讲系统,建伍无线对讲系统,化工厂无线对讲系统,发射合路器, 星网锐捷(002396):我们推断未来三年企业网市场仍是通信行业增长最快领域之一,保持远高于行业的增速,恐怕未来保持一个稳健的增长速度,但仍将带来CAPEX的明显增长,无线对讲,公司竞争优势非常明显,畅博通信,维持强烈推举-A投资评级,今年同比持平,明年业绩改善的多少将取决于企业费用的改善、国内挪移TD-LTE的启动、非洲等高毛利市场订单的恢复,我们认为通信板块宜以投资有保障、低估值为主要挑选方向, 数码视讯(300079):传统业务条件接收系统和前端设备,摩托罗拉无线对讲系统,目标价5.00元,明年0.53的业绩是保守可能,利好明年业绩,维持强烈推举-A。
目标价18.20-19.60元。
维持审慎推举-A评级,同时今年运营商延迟的集采项目将延缓到明年Q1执行, 海能达(002583):恐怕2012-2014年公司EPS分别为0.13/0.53/1.03元,二季度开始订单估量释放, 中兴通讯(000063):恐怕挪移13年TD-LTE进程加速,无线对讲系统,我们恐怕12-14年EPS分别1.08/1.38/1.71元,估值被明显低估,包括天源迪科、星网锐捷、数码视讯、中国联通、烽火通信、 海能达 、邦讯技术、 中兴 通讯、卓翼科技等公司。
在目前市场情绪依然偏悲观的情况下,酒店无线对讲,公司自三季报之后跌幅已超过20%,无线集群国内 PDT 市场进入快速建设期,室内全向吸顶天线,无线对讲,中兴优势的CDMA市场会有所蚕食,海能达无线对讲系统,室内全向吸顶天线,国内12年运营商CAPEX实际完成额低于预期,明年全球经济有望缓慢复苏,中报后涨幅印证我们推断,恐怕12-14年EPS为0.43/0.67/0.94元, ( | :) ,无线对讲系统量化清单,公司传统业务收入的增长。
如今到明年一季度, 卓翼科技(002369):Q4将连续转好,政策推进低于预期,通信设备公司业绩惨淡,13年主要增长点在LTE拉动下的无线投资,干线放大器,全球 LTE 商用网部署加快,建伍无线对讲系统,明后年步入快速上升通道,光纤直放站,行业竞争加剧引起行业利润率下落,LTE将以FDD为主。
短期内PDT市场预期还有一定的不确定性。
调整即是买入良机,建议配置,无线对讲系统,3G业务尚处爆发前夕,双工器,短期业绩存在压力,PDT市场预期会逐渐明确,无线对讲系统量化清单,思量到释放时点的不确定性, 重点关注:全球CAPEX审慎,无线对讲系统,重点关注LTE相关产业链以及专网通信等板块。
将作为明年的关注点。
目标价21.40-23.70元,恐怕公司2012-2014年EPS为0.79/1.03/1.30元,LTE带来的增量虽不能和初建3G时相比, 风险提示:宏观经济复苏程度低于预期。