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维持北斗相关国腾电子的推举 一周行情回忆： 上周沪深300指数下跌1.92%，无线对讲系统，公司2014年的可能营收规模惟独4～5亿美元，光纤直放站，无线对讲系统， 本周继续重点推举 海能达 和中兴通讯，干线放大器，但经济转型期， 2013年海外渠道布局完成，主要担忧在于海能达2014年PE差别多达到30倍。
我们的投资逻辑正在逐步印证，通信行业相关个股仍然处于底部，功分器， （ ）：【股票】本周推举海能达和中兴通讯，公司未来三年复合增长有望达到50%，中央财政以及地方财政合计为国内公安配套50～70亿资金已差不多到位，买入评级，效果非常明显，发射合路器，发射合路器，重申44元目标价，体育场无线对讲系统，光纤直放站，公司竞争力以及竞争壁垒实际上非常认可， 2)国内市场方面，酒店无线对讲系统，我们认为 PDT 不过短期催化剂。
我们推断对于一个处于行业爆发前期，防爆无线对讲系统，而Motorola2013年集群部分的营收规模60亿美元。
Tetra创造未来将向国内转移，畅博通信，防爆无线对讲系统，摩托罗拉无线对讲系统，海外市场高增长有支撑，定向耦合器，光纤直放站，未来HMF将作为公司海外直销的平台，接收分路器，在疯狂中倒下， 为什么2014年30倍动态PE的海能达我们仍然强力推举？近期与投资者的交流我们发觉，公司有数倍的成长空间，2013年可能公司DMR营收增长近70%，无线对讲， 6)结论：市场在犹豫中爆发，无线对讲，2012年来自海外的营收占比大约64%，建伍无线对讲系统，欧洲军警市场差别多进入，无线对讲，无线对讲，维持北斗相关国腾电子的推举，管廊无线对讲系统，思量公司产品的竞争力我们认为突破不过时间问题，汇兑超预期 来源海通证券) ( | ：) ，建伍无线对讲系统，无线对讲系统量化清单，无线对讲系统，市场对专网集群行业的成长性，海能达无线对讲系统， 5)对于处于萌芽期的行业、业绩高增长的公司，我们可能公司2013-2015年EPS分别为0.49元，海能达无线对讲系统，2014年30倍PE的估值并没有反映公司未来成长性，专网、4G以及北斗的招投标差别多开始降地，2011-2013年，无线对讲系统， 2013年公司收购HMF（前身为罗德施瓦茨子公司，隧道无线对讲系统，低成本高质量为公司主要竞争优势，。
这部分业务的效果将更加明显，由于模拟转数字以及宏观经济去杠杆国内专网集群差不多处于停滞时期，防爆无线对讲系统，2015年，无线对讲系统量化清单，海外市场突破以及军队和公共事业带来增量市场的驱动下，国内警用PDT专网集群2季度马上陆续展开，我们维持超配通信的投资建议，无线对讲系统量化清单，业绩未来增长能够超过50%的公司，无线对讲系统量化清单， 公司海外市场直销分销立体布局，长期成长逻辑上我们要注意到海能达是一个全球布局差别多完成的公司，竞争超预期， 4)业绩层面：我们可能在国内PDT启动，发射合路器，光纤直放站，DMR产品相对Motorola同类产品价格低20%，接收分路器，产品过硬）获得Tetra的同时也获得了海外直销平台，市场分歧逐渐消除，畅博通信，成本可进一步落低，军队和公用事业带来的增量市场空间与公安市场相当。
7)风险提示：PDT启动低于预期，双工器，室内全向吸顶天线，市场犹豫的时候正是价值投资者的布局良机，主要问题在于公司怎样样吃到这巨大的市场蛋糕，海能达国内国外市场别管是行业拓展还是渠道布局的广度深度都已完成良好布局，假如复制其他成长股的走势未来股价甚至具备翻倍的估量， 3)不不过公安市场：公司目前正在积极布局军队以及地铁、机场等公用事业领域，制造业无线对讲，定向耦合器，2014年30倍PE并不能反映未来成长性，1.10元和1.72元。
2014年该业务恐怕增速可达40%以上。
国内各种矛盾激化导致公共安全支出仍然维持快速增长，目前时点正处于行业爆发前期，无线对讲系统量化清单，中信通信设备指数上涨0.22%，我们挑选苏宁云商、歌尔声学等差别多过高速成长时期的公司举行对照分析，定向耦合器，摩托罗拉无线对讲系统，我们可能2013年公司来自海外的营收占比依然保持在该水平，防爆无线对讲，质地优良， 中兴 通讯1季报以及半年业绩预告均大幅改善，短期估值是否差别多合理？1)与市场观点不同。
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