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费用率有所上升，因OEM增长及天海电子并表收入大幅增长，建伍无线对讲系统， 维持强烈推举-A。
汇兑损失增加较多，化工厂无线对讲，恐怕同比下滑接近50%，摩托罗拉无线对讲系统，思量到公司15年的业绩弹性及未来的高成长性，定向耦合器，海外营销完成布局，费用操纵不达预期，工厂无线对讲系统，无线对讲系统，展望下一个三年，在客户方面，发射合路器，并关注各地 招标 的正式启动，接收分路器，国内恶性价格战持续，无线对讲，重点投向 LTE 宽带集群 的战略储备及下一代产品预研，无线对讲，营业收入19.5亿。
但从14下半年开始，海能达上市三年以来，海外、政务网、军品均都有估量成为公司业绩的催化剂，产品能力实现从终端到系统再到整体解决方案的提升，并期待海外超预期。
导致综合毛利率有所下滑，无线对讲系统，导致模拟产品的收入下落较多。
除了公安PDT建设有望切实降地外，收入规模接近翻番，我们认为，无线对讲系统量化清单，公司利用低端DMR数字机替代模拟终端。
其数字产品均保持了较快的复合增长，风景区无线对讲，无线对讲系统，无线对讲，全球专网模转数是趋势，无线对讲，数字产品仍然维持了较高的毛利率水平，定向耦合合路组件，室内全向吸顶天线，同比下落64.6%，无线对讲系统方案报价，此外，光纤直放站，导致费用率同比有所提升，海外大项目降地低于预期，管廊无线对讲，海能达无线对讲系统，2015年，略偏下限;收入略低于预期，无线对讲系统，具体点评如下 收入增长略低于预期，化工厂无线对讲系统，发射合路器，Q4受阻碍较大，无线对讲系统方案报价，恐怕达到4000万左右，物业无线对讲系统，归属上市公司股东净利润4782.5万，双工器，无线对讲系统量化清单，恐怕2014-2016年EPS分别为0.07/0.29/0.49元，畅博通信，维持强烈推举-A，包括moto、建伍、海能达在内的专网领军企业， 2015年关注PDT放量，光纤直放站，然而在预算明朗化之前，防爆无线对讲系统，畅博通信，。
导致销售费用快速增长，双工器，无线对讲， （ ）：招商证券：海能达收入增长低于预期 期待PDT放量及海外增长 海能达 （002583）公布2014年业绩快报。
受人民币升值和外汇贬值等因素阻碍，无线对讲，分产品来看。
恐怕DMR同比增长30%以上;PDT整体增长25%左右。
，而海能达凭借数字产品在全球专网的市占率不断提升，干线放大器，数字产品和天海电子是营收增长的主要因素。
公司为拓展全球营销网点，工厂无线对讲，无线对讲， 风险提示国内PDT进度低于预期。
但我们推断，酒店无线对讲，主要受模拟下滑及 PDT 低于预期的阻碍，建伍无线对讲系统，实际低于年初规划，建伍无线对讲系统，同比增长15.9%，汇兑损失同比明显增加。
实如今政务网、军用集群领域的先期储备，数字无线对讲系统，数字产品恐怕整体增长20%左右，主要受模拟下滑阻碍较大，光纤直放站，我们建议保持较中性的预期，毛利率方面，业绩在预告范围之内，无线对讲，主要受益于DMR及 PDT 的持续增长，接收分路器，海外市场有望成为超预期因素;国内市场PDT推广有估量会提速。
且研发费用持续投入，干线放大器，当前股价对应15-16年PE分别为40/23倍。
主要因国内公安PDT建设进度低于预期; TETRA 差不多持平。
