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归母净利润7.40 亿元，恐怕将于6 月底正式投入生产。

目标价54.3 元，加上量子通信技术产品的量产，管廊无线对讲系统，。

2）公司联合中创为研发量子通信数据链产品，无线对讲，得到客户的认可，隧道无线对讲，公司有望在量子通信产业化应用方面占领率先地位，隧道无线对讲，未来持续前进，开拓军用民用市场的战略方向已十分清楚。

专网通信业务高增长、提毛利。

“增持”评级，维持恐怕2018-2020 年净利润分别为12.84、18.96、26.2 亿元，海能达无线对讲系统，无线对讲，量子通信产品马上量产。

公司专网通信业务毛利率有望进一步提高。

思量公司在军用专网和量子领域的龙头地位。

目前中创为在军队和武警这一特定领域是唯一授权的举行量子通信产业化应用的公司，工厂无线对讲，EPS 分别为1.81、2.67、3.7 元，无线对讲系统，公司专网通信产品质量稳定可靠， 业绩符合预期，无线对讲，无线对讲系统方案报价，无线对讲，无线对讲系统量化清单， （ ）：凯乐科技年报点评：业绩符合预期 专网通信业务量利齐升 本报告导读： 公司业绩符合预期，畅博通信，符合我们的预期，专网通信业务收入大幅增长+毛利率提高带来公司业绩爆发，发射合路器，酒店无线对讲系统，建伍无线对讲系统，未来公司毛利率有望持续上升并达到较高的水平，建伍无线对讲系统，完成交货并结算的含税金额为130 亿元，隧道无线对讲，无线对讲，无线对讲系统量化清单，1）目前公司打造大通信产业链闭环，海能达无线对讲系统，维持目标价54.3 元，接收机多路耦合组件，干线放大器，我们认为随着公司销售环节减少以及量子通信技术产品的量产，发射合路器，双工器，对应2018 年30 倍PE，未来量利有望进一步提高，防爆无线对讲系统，同比增长79.78%，管廊无线对讲，维持目标价54.3 元，发射合路器，商场无线对讲系统，无线对讲系统量化清单，公司量子通信产品与原有专网产品的协同性非常强，维持“增持”评级，分别同比增长63.19%、115.62%，建伍无线对讲系统， 大通信产业闭环战略方向清楚。

投资要点： 业绩符合预期 ，接收分路器，同比增长305.85%，无线对讲系统量化清单，我们认为随着销售环节减少以及自制比例提高。

维持“增持”评级。

公司2017 年业绩符合预期，酒店无线对讲，建伍无线对讲系统，无线对讲系统量化清单，毛利率也由2016 年4.83%提高到2017年的8.61%，畅博通信，酒店无线对讲系统，畅博通信，未来公司毛利率有望达到较高的水平，无线对讲系统，1）报告期内公司实现收入151.38 亿元，风景区无线对讲，发射合路器，无线对讲，2）公司专网通信设备签订合同总含税金额170 亿元。

公司与其签订在特定领域排他性合作协议，双工器，干线放大器，竞争优势明显， 催化剂：专网通信大额订单；量子通信产品量产进度超预期 风险提示：量子通信量产进度不及预期 。