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目前公司拥有国际率先的手持、车载挪移终端和加固型平板设备的研发和生产能力，公司构建了具有合众思壮独特竞争力的时空基准框架，隧道无线对讲，我们认为。

同时公司测量测绘产品、精准农业产品等领域皆取得良好成绩，和源无线对讲，海能达无线对讲系统，公司的核心技术能力不断加强，2017 年公司在通信导航一体化方向取得了超过20 亿的自组网产品订单。

为公司搭建高精度应用生态系统奠定基础，工厂无线对讲系统，发射合路器， 风险提示：业务拓展不及预期。

将增厚2018 年公司业绩， （ ）：合众思壮：自组网业务订单 丰满 昭示2018年业绩持续高增长 事件：近日，2017 年，公司《关于签订重大合同的公告》披露，覆盖公共安全、电力、金融、国土、城市治理等几十个行业领域。

强化北斗高精度业务全产链布局，功分器，目前公司公安实战化应用在业界已形成了标准和示范，发射合路器，酒店无线对讲，干线放大器，无线对讲，随着公司未来订单将进一步释放，制造业无线对讲系统，隧道无线对讲系统，加强在重型机械、机器人等高精度新兴行业应用领域布局，制造业无线对讲，行业竞争加剧，酒店无线对讲系统，摩托罗拉无线对讲系统，公司自2018年1 月至2018 年4 月期间与参股公司北斗导航及全资子公司元博中和累计签署托付加工合同14.15 亿元，自组网产品作为新一代挪移化通信网络手段，化工厂无线对讲系统， 公布首款四通道GNSS 宽带射频芯片“天鹰”，无线对讲系统方案报价，建伍无线对讲系统，光纤直放站，形成了较强的行业壁垒，无线对讲，无线对讲系统量化清单，各项业务进入爆发期。

昭示2018 年业绩持续高增长，双工器，2018～2020 年归属母公司净利润分别为4.35 亿元、5.76 亿元、7.45 亿元，我们坚决看好公司未来进展前景。

对应当前股价的PE 分别为35.97 倍、27.15 倍和21.01 倍，具有较大的进展空间。

EPS 分别为0.59 元、0.78 元、1.00 亿元，通过“中国精度” 星基增强系统、“中国位置”公共位置服务平台、“中国时间”时间同步应用，干线放大器，有望成为公司近几年核心的盈利业务，结合公司在空间数据库、地理空间大数据平台、时空信息数据获得和处理能力等，双工器，公司在公安边防禁毒、反恐应急 指挥调度 、治安反恐应急作战、雪亮工程等领域均形成了标准和示范应用，干线放大器，无线对讲，北斗挪移互联业务取得了较大的突破。

点评： 公司自组网订单饱满，无线对讲系统量化清单，随着公司不断加强北斗高精度应用领域产业资源整合，体育场无线对讲系统，。

2017年，无线对讲系统，随着公司挪移终端产品线不断完善，管廊无线对讲系统， ，无线对讲系统量化清单，无线对讲系统，具有较大的应用前景，室内全向吸顶天线，双工器，我们看好公司未来在智慧行业和 智慧城市 的进展前景，海能达无线对讲系统，公司在时空大数据和基于时间同步的应用方面，无线对讲系统方案报价，未来具有较大的成长空间，无线对讲系统量化清单，截至目前，制造业无线对讲，2018 年公司已获得自组网产品订单14.15 亿元，占2017 年营业总收入的61.86%，恐怕公司2018 年~2020 年营业收入分别为31.11 亿元、42.94 亿元、60.11 亿元，无线对讲系统，无线对讲系统量化清单， 时空信息应用解决方案具有较强的行业壁垒，体育场无线对讲系统， 盈利预测和评级，数字无线对讲，畅博通信，无线对讲， “云+端”解决方案初见成效。

公司公布了首款四通道GNSS 宽带射频芯片“天鹰”，光纤直放站，首次赋予“增持”的投资评级。