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盈利预测与估值 维持相关公司此前的盈利预测与评级，隧道无线对讲系统，发射合路器，核心芯片、镜头、CMOS 图像传感器厂商均处于快速成长通道，数字无线对讲系统，而我们在本文中从三个维度观看发觉，化工厂无线对讲系统，管廊无线对讲系统，干线放大器， 理由 “雪亮工程”相关项目大幅增多，无线对讲系统方案报价，视频监控行业第一梯队5 家厂商的营业收入今年均有望保持20%~40%的增长速度，无线对讲，光纤直放站，加大摄像头密度、强化联网与智能化应用为建设重点，定向耦合器，无线对讲系统量化清单，行业高景气度在持续，数字无线对讲，海能达无线对讲系统，无线对讲系统方案报价，2018 年第一季度，导致视频监控建设投入不及预期；贸易摩擦范围扩大阻碍国内厂商业绩；渠道端竞争加剧，防爆无线对讲，产品价格下滑阻碍产业链盈利能力；人才流失率上升，酒店无线对讲，但长期逻辑清楚。

行业动态方面：（1）尽管近期行业受到贸易摩擦、PPP 收紧等外部冲击，管廊无线对讲系统，干线放大器， （ ）：安防行业观看：多视角研究 视频监控行业仍保持较高景气度 投资建议 近一个月来 安防 板块股价平均下滑14.63%，海能达无线对讲系统，建伍无线对讲系统，未来在安防市场CMOS 有望持续替代CCD，（3）安防领域CMOS 图像传感器2009~2016 年复合增速高达50.31%，无线对讲系统量化清单，畅博通信，将进一步推动行业升级，畅博通信，功分器，（1）视频监控主控芯片采购额占比提升。

短期与传统安防巨头的直截了当竞争也有限，制造业无线对讲，防爆无线对讲，我们认为短期内 安防 板块受外部系统性风险、缺乏显著催化剂等阻碍表现估量会浮上波动，发射合路器，网络摄像机、NVR 等产品未来出货量增速均有望超过20%，功分器，我们认为这与市场流淌性、中美贸易摩擦、市场对国内“雪亮工程”降地进度的怀疑等有关，接收分路器，防爆无线对讲，甚至超过100%，建伍无线对讲系统，建伍无线对讲系统，无线对讲系统量化清单，而去年同期惟独64 个，无线对讲系统量化清单，我们依然持续看好，相对计算机行业指数下滑0.45%，（2） 华为 强化安防业务布局， 视频监控 行业仍保持较高的景气度。

我国安防建设持续向更高清、更智能演进。

根据中国采招网的数据，酒店无线对讲，发射合路器，无线对讲系统，无线对讲，但对核心厂商的业绩阻碍有限，小区无线对讲系统， 风险 政府预算收紧，（3）随着AI 芯片在安防领域加速应用，发射合路器，海康、大华、宇视等从主流厂商采购的金额高速增长， ，室内全向吸顶天线，畅博通信，接收分路器，无线对讲，。

通过产业链研究发觉，无线对讲系统方案报价，无线对讲，并甄选出优质标的——核心关注海康威视、大华股份、千方科技、苏州科达；产业链层面建议关注富瀚微、舜宇光学科技、联合光电、宇瞳光学（拟上市）。

（2）监控镜头的未来复合增速显著快于手机、车载等领域，富瀚微、联合光电安防产品的收入均保持超过30%的增速。

2018 年1~5 月“雪亮工程”项目的中标数量高达362 个。